| Allgemeine Definition |
Optionsscheine auch "warrants" genannt, verbriefen das Recht, nicht aber die Pflicht, eine bestimmte Menge eines Basiswertes zu kaufen (Call Optionsscheine) oder zu verkaufen (PutOptionsscheine). Am Markt durchgesetzt hat sich der sogenannte Barausgleich (Cash Settlement).Dies geschieht regelmäßig dort, wo keine Lieferung des Basiswertes möglich ist, z.B. bei einem Index.
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| Barausgleich |
Bei einem Barausgleich wird der Differenzbetrag zwischen vereinbartem Preis und aktuellem Preis ermittelt und an den Optionsscheininhaber ausgezahlt.
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| Call Optionsscheine |
Der Käufer eines Calls erwartet, daß während der Laufzeit des Optionsscheines, der Preis des Basiswertes steigt. Tritt diese Marktentwicklung ein, hofft der Käufer, daß sich diese Wertsteigerung in einem höheren Preis seines Optionsscheines niederschlägt
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| Put Optionsscheine |
Der Käufer eines Puts erwartet, daß während der Laufzeit des Optionsscheines der Preis des Basiswertes sinkt. Tritt diese Marktentwicklung ein, gewinnt der Schein in der an Wert
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| Basiswerte |
- Aktien (Daimler-Call; Lufthansa-Put)
- Währungen (z.B.Dollar-Call; Lire-Put)
- Rohstoffe (z.B.Rohöl-Call; Gold-Put)
- Zinsen (z.B.3-Monats Libor; 5% Bund)
- Indizes (z.B.DAX-Call; Nikkei-Put)
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| Formen |
Bei der Vielfalt der Formen und ständigen Innovationen am Markt der Optionsscheine läßt sich eine grundsätzliche Unterscheidung treffen:
- Traditionelle Optionsscheine
- Naked Warrants
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| Trad. Warrents |
Optionsscheine aus Optionsanleihen. Die häufigste Form in Deutschland ist die Optionsanleihe auf Aktien. Der Herausgeber (Emittent) ist das Unternehmen selber.Bei den traditionellen Optionsscheinen handelt es sich üblicherweise um Call?s.
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| Naked Warrants |
Optionsscheine, die ohne gleichzeitige Emission einer Optionsanleihe begeben werden. Bei den Naked Warrents ist die Vielfalt der angebotenen Produkte sehr groß. Die bekannteste Untergruppe bilden die sogennanten "Covered Warrents".Sie kommen sowohl als Call?s wie auch als Put?s vor. Weitere Arten sind:
Range Warrents; Bottum Up Warrents; Refix Warrents und Simplex Warrents.
Diese Optionsscheine werden von Banken und Wertpapier GmbHs ausgegeben.
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| Sonderformen |
Basket-Optionsscheine
Diese Scheine berechtigen den Inhaber in der Regel zum Kauf eines genau definierten Korbes (Basket) von Basiswerten. Der Korb besteht oft aus Aktien verschiedener Unternehmen einer bestimmten Branche eines oder meherer Länder z.B. Banken-Call; Automobil-Put
Turbo-Optionsscheine
Sie berechtigen den Inhaber zum Bezug von anderen Optionsscheinen.Wegen des vergleichsweise großen Hebels nennt man sie Turbo-Optionsscheine.
Exotische Optionsscheine
z.B.Asiatische Optionsscheine, Look Back Optionsscheine, Hamster Optionsscheine, Barrier Optionsscheine u.a.
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| Optionsfristen |
Hier wird unterschieden zwischen 2 Optionen:
Europäische Option
Ausübung des Optionsrechtes ist nur am Ende der Laufzeit möglich.
Amerikanische Option
Ausübung des Optionsrechtes an jedem Bankarbeitstages während der Laufzeit des OS möglich.
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| Beachte!!! |
Der Kauf von Optionsscheinen kann allein aufgrund ungünstiger Marktentwicklungen und Ablauf der Laufzeit zu einem Totalverlust führen. OS gehören zu den spekulativen Anlageinstrumenten
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